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展翠食品:销售数据“自相矛盾” 借款数据“打架”涉嫌信披违规

2019-06-26 来源:企迪网? 浏览:? 次 ? 关键词:展翠食品

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《金证研》沪深资本组 图南/研究员 唐里 映蔚 洪力/编审

近几年来,椰丰集团、盐津铺子、桂发祥等食品制造企业纷纷将目光投向资本市场。位于广东省潮州市的广东展翠食品股份有限公司(以下简称“展翠食品”)不甘于人后,也向资本市场发起冲击。

纵观展翠食品近两年来的业绩,其表现可谓尚佳。然而,营收、净利双增长的背后,其销售数据存疑。与此同时,展翠食品借款事项数据出现不一致,或涉嫌信息披露违规。

自相矛盾 销售数据显疑云

近年来,主要以ODM形式为全球各地的休闲食品零售商、渠道商和品牌商开发休闲食品的展翠食品,业绩表现颇为“亮眼”。

2016-2018年,展翠食品营业收入分别为4.08亿元、4.31亿元、5.4亿元,2017-2018年分别同比增长了5.67%、25.22%。

2016-2018年,展翠食品净利润分别为4,815.19万元、5,211.91万元、9,003.78万元,2017-2018年分别同比增长了8.24%、72.75%。

而《金证研》沪深资本组注意到,业绩增长的背后,其销售数据似乎存在疑点。

据招股书,展翠食品主要产品有糖果、巧克力、饼干、膨化。

2016-2018年,巧克力的销量分别为1,168,651.49公斤、1,952,284.74公斤、2,364,626.48公斤,当年平均售价分别为28.12元/公斤、24.37元/公斤、26.7元/公斤。按平均售价来计算,该产品销售收入分别为3,286.25万元、4,757.72万元、6,313.55万元。

而招股书披露,2016-2018年,巧克力的收入分别为4,383.54万元、6,852.48万元、9,096.81万元,比以平均售价计算所得的销售收入分别高出1,097.29万元、2,094.76万元、2,783.26万元。

2016-2018年,饼干的销量分别为511,068.21公斤、496,466.12公斤、997,232.4公斤,当年平均售价分别为19.51元/公斤、28.22元/公斤、28.04元/公斤。按平均售价来计算,该产品销售收入分别为997.09万元、1,401.03万元、2,796.24万元。

而招股书披露,2016-2018年,饼干的收入分别为1,196.46万元、1,673.51万元、3,270.94万元,比以平均售价计算所得的销售收入分别高出199.37万元、272.48万元、474.7万元。

2016-2018年,膨化的销量分别为161,285.2公斤、354,139.92公斤、662,133.89公斤,当年平均售价分别为29.05元/公斤、20.53元/公斤、17.74元/公斤。按平均售价来计算,该产品销售收入分别为468.53万元、727.05万元、1,174.63万元。

而招股书披露,2016-2018年,膨化的收入分别为577.47万元、881.59万元、1,499.56万元,比以平均售价计算所得的销售收入分别高出108.94万元、154.54万元、324.93万元。

其中,在平均售价方面,糖果分为硬糖、棒糖、软糖、压片糖、粉糖、口香糖,而产品销量处,展翠食品仅披露糖果的销量。据此,糖果不予比较。

另外,展翠食品在招股书表示,销量按照产品下线时不含包装物的净重计量;鉴于公司采用“成本加成”的模式对客户进行产品报价,公司在向客户进行产品报价时均已将包装物成本包含在内,因此上述产品平均销售价格=产品销售金额/毛重。

也就是说,招股书披露的收入与平均售价的收入相差数以千万记,令人费解。

借款数据不一致 涉嫌信息披露违规

除了销售数据存疑之外,展翠食品招股书披露的借款数据不一致的问题,同样不容小觑。

近年来,展翠食品的短期借款有所攀升。

2016-2018年,展翠食品短期借款分别为51,121,741元、60,757,490元、89,130,000元。

2016年,展翠食品的长期借款为3,160万元。2017-2018年,展翠食品无长期借款。

值得注意的是,展翠食品在招股书中披露借款事项,出现数据不一致。

据招股书,潮州市潮安区农村信用合作联社(以下简称“潮安农信社”)是展翠食品的参股公司,是展翠食品的关联方。

据招股书,在关联借款处提及潮安农信社向展翠食品提供的关联借款情况,其中,合同编号为安农信(2018)借字第10020189916475906号的借款金额为117万元,合同编号为安农信(2018)借字第10020189918199251号的借款金额为419万元,合同编号为安农信(2018)借字第10020189918199228号的借款金额为231万元。

而在短期借款明细处,合同编号为安农信(2018)借字第10020189916475906号的借款金额是112万元,合同编号为安农信(2018)借字第10020189918199251号的借款金额是410万元,合同编号为安农信(2018)借字第10020189918199228号的借款金额是225万元。

此外,在关联借款情况处,安农信(2018)借字第10020189918199251号和安农信(2018)借字第10020189918199228号的利率均是10.08%。

而在短期借款明细处,安农信(2018)借字第10020189918199251号和安农信(2018)借字第10020189918199228号的利率却显示为9.36%。

需要指出的是,展翠食品似乎有一笔借款未披露。

天眼查显示,潮州市潮安区农村信用合作联社东凤信用社(以下简称“东凤信用社”)是潮安农信社的分支机构。

据市场监督管理部门数据,东凤信用社向展翠食品提供了一笔900万的借款,债务人履行债务的期限是至2018年4月9日。

而在招股书中,仅合同编号为安农信(2017)借字第10020179914636178号的借款期限是至2018年4月9日,该合同的借款金额是238万元。

若要人不知,除非己莫为。种种问题摆在眼前,展翠食品究竟向市场释放了多少诚意?《金证研》沪深资本组将继续保持关注。


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